di FinanzaWorld staff

Italcementi, un leader nel settore del cemento

del 3/09/2014
di FinanzaWorld staff
Italcementi e' lla principale azienda italiana
del settore del cemento, ed uno dei principali
player mondiali del settore.

La società ha una storia antichissima, visto
che viene fondata a Scanzo in provincia di Bergamo
nel lontano 1864. La denominazione originaria è
Società Bergamasca per la Fabbricazione del Cemento
e della Calce Idraulica.
Nei primi del '900 la società diventa di proprietà dei
fratelli Pesenti, che la fondono con la loro impresa
diventando così uno dei principali gruppi italiani del
settore, mentre nel 1927, dopo due anni di quotazione
in  Borsa, la società assume il nome attuale di
Italcementi.
Già in questo periodo, il gruppo arriva a realizzare
circa il 44% di tutta la produzione nazionale di
cemento.

L'espansione continua nei decenni successivi e
dopo aver consolidato la sua posizione di
leader incontrastato sul mercato interno,
la società inizia la sua fase di crescita
internazionale, che avrà il suo momento "topico"
nel 1992 con l'acquisizione di Cement Francais.
L'operazione racchiude in se ben tre primati
contemporaneamente: si tratta della più rilevante
acquisizione industriale realizzata all'estero da
un gruppo italiano; è il più importante aumento
di capitale (5 miliardi di vecchi franchi francesi
pari a 762 milioni di euro) effettuato alla Borsa
di Parigi ed è il più rapido aumento di dimensioni
mai registrato da una società industriale italiana,
che passa da un fatturato pre-acquisizione di 1.500
miliardi di lire (775 milioni di euro) ad un giro
d'affari consolidato di oltre 5 mila miliardi (2.582
milioni di euro).

Ovviamente, anche il peso dell'Italia nel business
del gruppo si ridimensiona, passando da un 97%
ad un 27,5%.

Dalla fine degli anni '90, poi, il gruppo continua
l'espansione internazionale, concentrandosi però
sui mercati emergenti.

Abbiamo quindi di fronte una societa' molto interessante
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Veniamo ora agli aspetti meno positivi.

La societa', come tutte quelle del settore
cemento, ha pagato moltissimo la crisi del
2008, che ha colpito enormemente il settore
delle costruzioni.

In seguito, la ripresa non e' stata completa
e vendite e margini sono ancora lontani dai
livelli pre-crisi.

Inoltre, il primo semestre 2014 e' stato un
po' di difficile interpretazione, perche'
mentre ricavi ed utili operativi sono migliorati
rispetto allo stesso periodo 2014, l'utile
netto e quello di gruppo e' peggiorato, a causa
da un lato all'aumento delle rettifiche delle
attivita' finanziarie, dall'altro dall'incremento
degli oneri finanziari.

Questo rende comunque non facile l'interpretazione
dei risultati futuri, perche' non c'e' la necessaria
accelerazione nel miglioramento degli utili.


Nel complesso, quindi, anche se abbiamo di fronte
un leader indiscusso del settore, occorre
prestare attenzione al fatto che i risultati
economici, ancora, non sono particolarmente
buoni.



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