Proposte indecenti

La storia di Wall Street e di tutte le borse e' piena zippata di
venerdi' e lunedi' neri e nerastri.

Ma le borse sono tutte ancora la' e anche i lunedi' e i venerdi'.
Anzi se volete divertirvi un po' e dare un taglio all'ansia,
potete andare nell'apposita area del sito di FW,
www.finanzaworld.it/cercanewsletter.asp e infilare nella fessura
delle ricerche queste parole magiche:

1 Nervi saldi
2 Correzioni
3 Cinture
4 Training autogeno

Leggendo al volo le newsletters che vengono fuori da questa ricerca,
vi accorgerete di una delle poche certezze esistenti sulle borse:
a volte vanno su, a volte vanno giu'. Smile.

Nel senso che gia' un mucchio di volte mi sono trovato a trascorrere
week end come questo, sommerso dalle vostre e-lettere preoccupate,
qualcuno terrorizzato, molti spaventati. Domanda unica: 'Sta per
arrivare un nuovo crollo come quello del 1929?'

Ovviamente non c'e' nessun ventinove alle porte. Anzi, proprio il
contrario: i mercati finanziari stanno dimostrando la loro saggezza,
e dopo gli eccessi assurdi dei primi mesi di questo 2000, hanno
riportato la realta' e la razionalita' in dosi massicce a Wall Street
e nelle borse tecnologiche di tutto il pianeta. Facendo scoppiare
quelle mille bolle blu di cui vi parlavo qualche tempo fa.
www.finanzaworld.it/newsletter.asp?IDNL=170

Nel frattempo il Simulmondo di Internet cresce senza nessun rallentamento.

Ma il tema che tiene piu' banco nelle vostre e-lettere e' un altro e
puo' essere arditamente sintetizzato in una velocissima frase:
'Che facciamo con le nostre Seat PG? Le diamo a Colaninno o ce le
teniamo?'

La domanda non e' affatto sciocca, visto che venerdi' le azioni di
SPG sono finite sotto il valore di Opa che come sapete tutti e'
di 4,2 euro ('chissa' poi perche' non si dice euri al plurale come
dollari', mi suggerisce un acuto Fwiano: gia' chissa' perche').

Lo scenario e' complicato da una serie di fattori incrociati, e cosi'
molti non sanno che pesci pigliare. Ecco le questioni piu' importanti:

1 Giusto alla vigilia (26 maggio) della scadenza dell'opa, arriva
la notizia che l'Antitrust ha aperto un'inchiesta sulla posizione
eventualmente dominante di SPG. E' un atto dovuto ed era scontato.
Ma inserisce un'incertezza di tempi. Fino ad agosto non ci sara' una risposta;
2 Colaninno sta forse per varare Olitec, cioe' il lungamente atteso
mix tra Tecnost ed Olivetti per accorciare il controllo di Telecom
Italia;
3 Terra Networks si fonde con Lycos e quindi fa una prova generale,
con la successiva reazione negativa dei mercati, di quella che potrebbe
essere l'accoglienza alla fusione Seat/Tin.it. In piu' offre un
riferimento preciso sulla valutazione e il market capital;
4 TIM ha annunciato un accordo con Yahoo! Europe per il wap e l'Internet-
in-piedi. Sembra una dichiarazione di indipendenza dalle strategie
Seat/Tin.it. Della serie: voi fatevi tutte le vostre operazioni
strategico/finanziarie: noi intanto andiamo avanti per conto nostro;
5 Pellicioli dice di no, ma l'idea di doversi ricomprare molte piu'
azioni di quante non fosse stato inizialmente previsto, visto
che all'annuncio del prezzo di 4,2 euro per azioni SPG valeva sul
mercato molto di piu', non credo sia una prospettiva cosi' rosea.
Altrimenti se l'obiettivo era quello di un massiccio buyback bastava
dirlo subito annunciando un prezzo piu' appetibile per l'opa.

La verita' e' molto piu' semplice: nessuno si aspettava in SPG e Telecom,
che il Nasdaq perdesse terreno rispetto a gennaio/febbraio e che questa
correzione, seguita dal successivo ottovolante, desse cosi' spazio ai
ribassisti di Piazza Affari che hanno mandato Seat sotto il prezzo di opa.

Anche perche' solo in Italia passa tutto questo tempo tra l'annuncio di
un'operazione finanziaria e la sua effettiva esecuzione. Troppo Tempo.

E allora ecco le risposte alle due domande del weekend:

'Siamo alle soglie di un nuovo ventinove? No.
'Seat Pagine Gialle rimane nella tua Top? Si.

Non fatevi prendere dal panico e non regalate i vostri investimenti
al peggior offerente. Si ricevono solo proposte indecenti in giorni
come questi. Indecenti e interessate.