Ma quando il prezzo e' giusto?

Il modo piu' sicuro di investire bene e' comprare bene.

Se comprate ad un buon prezzo un appartamento che vale
di piu', siete sicuri di aver fatto un buon affare.
Quando e se lo rivenderete, avrete indietro i vostri
soldi e gli interessi. In piu' avrete usato la casa
oppure avuto una rendita per l'affitto. Il tutto
dopo un ragionevole numero di anni.

La stessa cosa succede con le buone societa':
cresce il valore nel tempo, arrivano i dividendi
cioe' la rendita, e se mai rivenderete le
azioni di queste companies, avrete indietro il
capitale e porterete a casa gli interessi.

Se avete pagato un buon prezzo.

Pero' mentre molti sanno o pensano di sapere
quando un prezzo e' giusto per una casa,
moltissimi non sanno quando un prezzo e' giusto
per le azioni delle societa'.

E questo perche' nel prezzo delle azioni ci sono molte cose.

Eccone alcune:
1 Speranze di crescita vorticosa (le azioni Growth);
2 Opportunita' che il valore venga riconosciuto (azioni Value);
3 Hype, euforia e componenti emotive (le bolle blu);
4 Capacita' di generare cash e profitti (Microsoft, Wal Mart...);
5 Leadership e posizione su un certo mercato (eBay, EMC...).

Ma i mercati sono semi-efficienti e a volte esagerano.

Le 5 qualita' che ho elencato poco fa diventano difetti,
nel senso che fanno perdere la testa alle borse come
le belle donne la fanno perdere agli uomini. E viceversa.

Succede.

E quando le borse perdono la testa di solito vanno troppo su.
Per questo anche grandi societa' diventano troppo care.
Queste societa' non sono bolle blu, semplicemente hanno un
prezzo troppo alto, come le belle case quando il mercato
immobiliare impazzisce.

E' successo negli ultimi dodici mesi a molte buone companies.

Ma come alcune belle donne e parecchie belle case,
le belle societa' hanno un vantaggio: di solito,
se rimangono belle, col tempo acquistano valore.

E curano le ferite di chi ha pagato un prezzo troppo alto.

Chi invece vuole pagare un buon prezzo
deve fare le solite cose: non cercare
di comprare al minimo, e investire per
capire invece di comprare per speculare.

Poi, naturalmente, dare tempo al tempo.

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Greenspan, Greenspan e ancora Greenspan: oggi e' il
giorno della riunione della Fed e conta parecchio.
Ecco le riflessioni di Francesco Carla', cliccate qui:
www.finanzaworld.it/newsdisp.asp?id=7130&a=1

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