Quando finira'?

Questo e' il mercato Orso piu' lungo degli ultimi 60 anni.

Del resto le mille bolle blu erano il frutto del mercato
Toro piu' lungo di tutti i tempi. Piu' lungo e anche piu'
fruttuoso. Almeno per quelli che hanno corso con il Toro
per un bel po' nei lunghi anni '90.

Il Toro era scatenato e l'Orso quasi altrettanto.

Siccome tutto, prima o poi, finisce, adesso molti si
chiedono (e mi chiedono) quando finira' questa giostra
con l'Orso. E io ripeto di non dar retta a quelli che
dicono che quest'Orso e' infinito.

Sono gli stessi che giuravano su un Toro perenne 3 anni fa.

Ma come si fa a mandare via l'Orso e soprattutto quando
andra' via? Sapete come la penso: la droga dei capitali
facilissimi della fine degli anni '90, ha messo in
giro aziende piene di soldi senza un preciso progetto
industriale. Se non quello di vendersi a qualunque prezzo.

Quindi anni di concorrenza sleale per i Vincitori.

Ma moltissime di queste aziende virtuali sono in ginocchio
e parecchie hanno gia' chiuso baracca e burattini:
Chapter 11, fallite o delistate, o, a scelta, sommerse
dagli scandali e con i manager in galera o fuori su cauzione.

Come nei film di Marlowe e Sam Spade.

In effetti questi qui erano (sono?) un po' i gangster
del 2000, e Arturo Andersen e alcuni boss dell'investment
banking, i consigliori adeguatamente prezzolati.

Tanto che adesso vincono le medie e piccole banche/boutiques.

Metteteci poi una domanda scarsa di telecomunicazione,
autostrade ottiche deserte come una citta' italiana
a Ferragosto, Premium digitali immaturi, con e senza filo,
e avete (hanno) fatto bingo.

Ma adesso siamo alla fine del 2002 e i tempi cambiano.

Nei prezzi dei Vincitori sono scontate tutte le
disgrazie possibili e anche alcune improbabili,
tipo la crisi economica infinita e la crescita zero
definitiva. Entrambe ipotesi molto remote.
L'idea che l'America ristagni per dieci anni come il
Giappone non mi convince per niente.

E' come paragonare mele con pompelmi.

Ma allora quando finira' questo mercato Orso? Cosa succedera'
dopo? Puo' darsi che sia finito in questo truculento
settembre, ma fossi in voi lascerei perdere gli indici,
che salgono solo quando la media sale, e zoomerei bene
i Vincitori che si stanno delineando.

Alle prime luci dell'alba saranno i piu' veloci a svegliarsi.

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