di Francesco Carlà

Affari nostri: La scommessa del Simulmondo

dell' 8/05/2004
di Francesco Carlà

Inutile dire quanta paura facciano i tassi d'interesse.

Le borse non odiano niente quanto il rialzo del
costo del denaro. Anche perche' gli interessi
salgono quando c'e' aria di inflazione.
E se c'e' aria di inflazione i profitti netti
delle aziende calano vistosamente.

E questo aggiunge volatilita' alle borse.

Greenspan non ha, per ora, alzato i tassi.
Ha solo creato l'ambiente comunicativo adatto
ad alzarli, diciamo entro l'estate. Ma siccome
le borse anticipano tutto, nelle ultime due
settimane hanno anticipato anche questo evento.

Voglio dire che la settimana che ci aspetta sara' migliore?

Come disse da qualche parte Buffett: 'Le previsioni
a breve termine non dicono nulla sul futuro,
ma dicono tutto su chi le fa.' Condividendo il
punto di vista del leggendario Warren, mi astengo
dal rispondere alla mia stessa domanda.

Ma posso dire e' che i tassi non sono l'unica questione.

A parte la IPO di Google di cui vi ho parlato negli
'Affari Nostri' delle due scorse settimane, a parte
il prezzo del petrolio che continua a salire senza posa,
a parte le minacce del terrorismo globale e i guai
della guerra in Iraq, c'e' anche il tema cinese.

La Cina ha deciso di frenare la sua economia.

La notizia ha colto di sorpresa Wall Street e le altre
borse, ma soprattutto ha colto di sorpresissima i
titoli cinesi quotati in Occidente e a New York.
Come ricorderete i miei CinesiNet, Sina Sohu e Ntes,
avevano superato il 200% di profitto nel 2003/2004.

Gli iscritti ad In borsa con Carla' conoscono la mia strategia.

Ma se proprio devo dire quale sia la singola questione
che ha trascinato al ribasso Wall Street nelle ultime
due settimane, riportandola i livelli del novembre 2003,
allora credo che sia sintetizzabile in due sole parole:

Downside risk. Il rischio che i profitti futuri calino.

Ricordo molto bene l'estate del 2000. Era agosto,
c'erano stati gli europei di calcio e avevamo perso
in finale per colpa di un paio di indecisioni in attacco.
Il Nasdaq era tornato a quota 4.500 punti, dopo lo
scivolone di primavera. Il timore che qualcosa andasse
storto in autunno, appunto il Downside risk, mi fece vendere.

Siamo di nuovo nella stessa situazione?

Ci sono come sempre almeno due scuole di pensiero sul tema:

1 Le minacce sono tante, quelle che abbiamo
ricordato e anche altre, e prima o poi una di queste
fara' da catalizzatore negativo al sistema, e crash!

2 La Cina, l'Asia, gli Usa e presto anche l'Europa,
trascineranno l'economia, isoleranno i loro nemici,
e quindi ecco i catalizzatori positivi, e boom!

Boom o Crash?

Come sempre non credo in queste estremizzazioni.
Continuo ad essere convinto che il Simulmondo economico
e finanziario, oltre che ovviamente tecnologico e
sociale, si stia iniettando nella Terraferma, e stia
producendo effetti positivi gia' anche evidenti.

Per esempio: piu' produttivita' e produttivita' migliore.

Naturalmente funziona meglio nelle aree dove si
usa meglio, America e Asia; funziona peggio dove
si usa poco e male, Europa ed Italia. Piu' di Bin
Laden, piu' della frenata cinese, piu' dell'inflazione
e dei tassi d'interesse, perfino piu' del petrolio:

E' il Simulmondo la scommessa che bisogna vincere.


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