Affari nostri: Crescere sott'acqua

Carissimi Fwiani,

Conoscete un'azienda che vede crescere
i ricavi del 64% rispetto al 2004 (260
milioni di euro le vendite del 2005)
e il margine operativo lordo dell'80% (52
milioni di euro)?

Se vi interessa, posso dirvi che si tratta
di una societa' italiana che viene da lontano,
e che si chiama Socotherm.

Nell'ultimo anno le azioni di Socotherm
sono andate da 7 euro a quasi 14 e in questo
momento sono piu' o meno a 11.70.

Ecco cosa scrivevo su Socotherm il 23
settembre del 2005 su InvestitoreIntelligente,
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Buona lettura.

"La prima cosa che mi ha colpito e' la data di nascita:

Socotherm (MI:SCT) e' nata nel 1859, cioe' poco prima
dell'Unita' d'Italia. In 146 anni di attivita'
ne ha fatta di strada.

Molta di questa strada l'ha fatta sott'acqua.

Socotherm infatti e' uno dei leader mondiali
di una nicchia piuttosto grande e in espansione:
il settore dei tubi anticorrosione e controllo
termico, da qui il nome, per il trasporto
di petrolio e gas naturale.

Tubi che sono in fondo al mare.

Anzi, piu' in fondo al mare stanno e meglio e'
per Socotherm, visto che la sua leadership e'
indiscussa proprio sulle pipes sistemate fino
ai 3000 metri di profondita'.

E da quelle parti ci sono problemi di pressione e freddo.

Come al solito, sono parecchi i motivi
che mi hanno fatto individuare Socotherm
come un candidato adatto al portafoglio di
InvestitoreIntelligente, ma i piu' importanti
sono sempre gli stessi che conoscete bene:

1 La storia aziendale e i dividendi;
2 L'esperienza e la corresponsabilita' del management;
3 La crescita delle vendite e degli utili;
4 L'innovazione in un settore che cresce.

Vediamoli bene uno per uno:

-1 La storia aziendale e i dividendi:
Come dicevo prima, Socotherm nasce addirittura
nel 1859 quando Zenone Soave senior, trisavolo
dell'attuale Presidente che ha lo stesso nome,
fonda l'azienda che all'inizio si occupa di asfalto.
Dal 1970 circa la societa' comincia a sviluppare
il business attuale, ma una chiave del successo
degli ultimi anni sta nella forza del segmento
ricerca e sviluppo di Socotherm che ha dato all'
azienda la leadership nei tubi subacquei di profondita'.
Zenone Soave junior ha ancora quasi il 60%
delle azioni di Socotherm e quindi e' decisamente
nella nostra stessa barca. E si vede anche dai
buoni dividendi, negli ultimi anni sempre tra il
2 e il 3%, non troppo usuali in una societa' con
la crescita di Socotherm.

-2 L'esperienza e la corresponsabilita' del management:
Soave ha saputo costruire anche una squadra
di manager fortemente motivata (insieme controllano
circa il 6% delle azioni secondo i dati del
sito di Socotherm che ha ancora il copyright
del 2003 e che consiglio di aggiornare e di
tradurre anche in italiano) e capace di sviluppare
l'azienda e il suo business in un momento di convulsa
espansione nel mercato dell'energia. Oggi Socotherm
opera in 5 continenti, con oltre 1200 dipendenti e
impianti in Italia, Argentina, Brasile, Venezuela,
Australia, Malesia, Cina e Nigeria.

-3 La crescita delle vendite e degli utili:
Nei prossimi 5 anni vendite e utili dotrebbero
continuare a crescere molto, e questo grazie
alla spinta della domanda di trasporto dell'
energia che dovrebbe restare assai alta,
per le ragioni che qui su InvestitoreIntelligente
abbiamo ricordato tante volte. L'impianto cinese
e' strategico anche da questo punto di vista.
Proprio la crescita giustifica una valutazione
che potrebbe apparire alta. Anche gli altri
parametri finanziari sono buoni e Socotherm
sembra in grado di continuare a svilupparsi in
modo sano e con margini piu' che interessanti.

-4 L'innovazione in un settore che cresce:
Ma Soave e il suo team hanno saputo focalizzare
bene due temi che considero molto importanti
per sviluppare Socotherm anche oltre
il trend positivo dell'energia e del suo trasporto:
a) L'attenzione all'ambiente: trasportare petrolio
in mare significa esporsi a rischi di inquinamento;
b) L'attenzione all'innovazione: essere considerati
i migliori deve far venire voglia di restare tali."

A presto,
Vs. Francesco Carla'

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Informazione pubblicitaria

Il portafoglio di InvestitoreIntelligente
sta facendo queste performances
(dati aggiornati al 27/02/2006):

+179% +78% +69% +53% +44% +39% +34%
+27% +18% +9% +2% -1% -1% -7%

Ed ecco l'andamento dei titoli dall'inizio
del 2006:

+20% +10% +9% +8% +8% +7% +4%
+3% +3% +2% -1%-1% -2% -11%

Alcuni titoli sono calati in quest'ultimo
periodo e potrebbe essere un buon momento
per prendere posizione.

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