Chico's moda made in USA

Dopo essere stato uno dei titoli piu' in crescita
degli ultimi anni, Chico's (NYSE:CHS) ha perso quasi
la meta' del suo valore a fine 2006 dopo aver
annunciato che le vendite trimestrali erano in calo.
E accadeva per la prima volta.

Chico's, rivenditore americano di abbigliamento
femminile, e' una catena con un migliaio di negozi
sparsi in 48 stati USA.

Il management ha ben gestito l'azienda per anni, ma
cercando la crescita, ha ultimamente fatto delle
acquisizioni che hanno un po' pesato sul bilancio e
sul core business.

Nei giorni scorsi sono stati comunicati i dati delle
vendite di settembre e le notizie sono state di
nuovo negative, infatti il titolo  ha reagito
perdendo poco meno del 10%.

Cosa sono questi dati e cosa rappresentano?
Ogni mese aziende come Chico's, Costco (NASDAQ:COST),
Wal-Mart (NYSE:WMT), Gap (NYSE:GPS) comunicano un
dato detto same-store sales o comps.

Il same-store rappresenta la crescita delle vendite
per i negozi con almeno un anno di vita, ed e' un
parametro molto importante per tutte le aziende
retailer, soprattutto quelle nel mondo nella moda.

Molte sono le spiegazioni plausibili per un calo
delle vendite.

Il brand potrebbe non essere piu' forte come prima
o si potrebbe essere in una fase di recessione o piu'
semplicemente vanno rivisti i prezzi.

Di sicuro rappresenta un problema che va investigato.

Quello che puo' essere preoccupante piu' che un
singolo mese con dati delle vendite in calo e' un
trend negativo, soprattutto quando i concorrenti
sono invece in trend positivo.

Chico's ha tuttavia un ottimo bilancio finanziario,
con 287 milioni di dollari in cassa, nessun debito
e pur subendo un rallentamento nelle vendite riesce
a generare buoni profitti.

Inoltre la valutazione del titolo non e' costosa,
con un forward P/E di 13 e stime di crescita dei
profitti del 20% per i prossimi cinque anni.

Comprendere questi termini ed il valore da attribuir
loro per la scelta di un'azienda è fondamentale come
abbiamo gia' discusso qui.

L'azienda sta anche guardando con interesse ad
un'espansione in Cina, e quali industrie potranno
beneficiare piu' di altre dalla crescita della
classe media cinese ?

E' probabile che tra questi ci siano i retailers.

Vedremo se nei prossimi mesi il brand di Chico's
tornera'... di moda.